Beta
Esta es
La definición de esta medida de riesgo se debe a W.F. Sharpe, que en 1963 construye un modelo según el cual la rentabilidad de un activo está relacionada linealmente con la rentabilidad de un mercado o de un índice de referencia.
En otras otras palabras mide el grado de variabilidad de la rentabilidad de una accion respecto a la rentabilidad promedio del mercado de referencia en que el que se negocia. Esto es uno de los conceptos mas utilizados por analistas financieros.
Cuanto mas volatil sea una accion con respecto al indice, tanto mayor sera su beta.
Como ejemplo si Tesla tiene un Beta de 1.97, esto siginifaca que cuando el S&P 500 (indice de referencia y donde cotiza Tesla) baja o sube un 10%, entonces las acciones de Tesla subiran o Bajaran un 19.7% –> 10%x1.97=19.7%
El caso de Coca-Cola se la conoce como una “defensive stock”, dado que tiene una menor sensibilidad al mercado, en contrario a Tesla, por ende se va a mover menos que su mercado de referencia en promedio.
Paginas para monitorear Beta de distintos Activos
Yahoo finance
Investing
MarketWatch
FinViz
Formula Para Interpretarlo
Por tanto, el coeficiente beta de un activo se define como la fluctuación que, por término medio, experimenta la rentabilidad de un activo respecto a una variación unitaria en la rentabilidad de su índice de referencia. El valor se obtiene estimando por el método estadístico de mínimos cuadrados ordinarios (MCO) el modelo de regresión lineal especificado, resultando que:
Ya habiendo entendido en los topicos anteriores como calcular la Volatilidad y Correlación, podemos entender que esta formula se entiende como la Covarianza de la accion respecto del Mercado de referencia / la varianza del mercado.
Por ende tenemos que tener los retornos de la accion en cuestion y del mercado de referencia en cuestion, para deducir la beta. Que de todas maneras como se comento anteriormente hay paginas que las deducen y no tenemos que estar realizando dichos calculos manualmente.
Cuando el coeficiente beta se considere estadísticamente significativo el activo se clasifica en tres categorías:
Activos defensivos: Son aquéllos cuyo coeficiente beta, en valor absoluto, es menor que 1, es decir B<1. En este caso, una variación de un punto en
el índice provocará una variación menor en la rentabilidad del título. Por tanto, el activo se considera poco arriesgado ya que varía proporcionalmente menos que el índice.
Activos agresivos: Son aquéllos cuyo coeficiente beta, en valor absoluto, es mayor que 1, es decir B>1- En este caso, una variación de un punto en
el índice provocará una variación mayor en la rentabilidad del título. Por tanto, el activo se considera más arriesgado ya que varía proporcionalmente más que el índice.
Activos neutros: Son aquéllos cuyo coeficiente beta, en valor absoluto, es igual a 1, es decir, B=1. En este caso, una variación de un punto en el índice provocará una variación igual en la rentabilidad del activo.
Para poder estimar con calculos propios dejamos a disposicion un archivo con los retornos, varianzas, desvios, correlacion y Beta de YPF, Galicia, Telecom y el Merval como indice de referencia.